O ouro é um estúpido por Stefan G.

Grécia cumprido no final de junho, e metais investidores esperavam que os preços mais elevados em julho. O que esperávamos não é o que temos. Não é a primeira ou a última vez que os mercados surpreendeu os investidores. Faça preços spot mais baixas significam metais preciosos estão falhando como um investimento porto-seguro?

Jason Zweig, a partir do Wall Street Journal

, pensa assim. Ele está ridicularizando ouro, chamando-a de "pedra de estimação." Dada a ação do preço decepcionante deste mês, ele tem um ponto. Mas ele precisa distinguir a pedra física da rocha papel.

é ouro não mais útil do que uma pedra de estimação?

Nós poderia perdoar o Sr. Zweig para desenhar sua conclusão se ele era ele simplesmente olhando para o local (papel) preço. Para ter certeza, ouro e prata papel são fracos.

O "rock" em si está fazendo algo completamente diferente. Tem havido uma enorme demanda para o metal físico nas últimas quatro semanas. Zweig sabe disso, mas ele descarta-lo da mesma maneira condescendente muitos em Wall Street fazer.

Zweig escreveu: "-bugs de ouro ... lembram os sujeitos de um experimento de laboratório sobre a psicologia da dissonância cognitiva". O mais evidências indicando que eles se eles estão errados, de acordo com Zweig, o mais convencido de que se tornem eles estão certos. Em outras palavras, ele acha que os mercados de papel são racionais, mas os investidores não são bullion.

Alguém deveria dizer Zweig não ser tão desconsiderado de "erros de ouro." Será que ele sabe o termo inclui banqueiros centrais que têm foi adicionando grandes quantidades de seus estoques nacionais nos últimos anos?

E como sobre o estado do Texas? Há algumas pessoas que compram "pedras" que mesmo um repórter do Wall Street Journal deve prestar atenção também.

Os investidores estão reagindo aos acontecimentos na Grécia e na China de uma forma previsível, e iminentemente racional, maneira. Eles estão comprando ouro. A história que deve ser investigado é por que os mercados de papel não estão refletindo a crescente demanda de investimento para o metal físico.

Teoria da conspiração tornou-se fato conspiração. Zweig não está reconhecendo isso, mas alguns outros no Wall Street Journal, e em outros lugares, certamente são. Grandes bancos foram pegos preços aparelhamento em um número de mercados, incluindo o mercado de ouro.

Os bancos centrais rotineiramente intervir nos mercados, tais como obrigações, acções e metais como apenas mais uma ferramenta política.

High negociação freqüência contribui para a volatilidade extraordinária, e os comerciantes de carne e osso devem se preocupar com a frente em execução em qualquer ordem que coloque.

E a alavancagem nos mercados de papel é de tirar o fôlego. Às vezes, contratos que representam o valor de um ano inteiro de comércio produção da mina em um único dia.

Esta não é a primeira vez que vimos uma grande desconexão entre futuros e metais preciosos. Os preços da moeda cravado em relação a preços spot nos meses após a crise financeira de 2008 e um punhado de vezes desde os preços à vista começou a corrigir em 2011. O tempo dirá se a divergência atual é temporária ou algo mais permanente.

Mas uma coisa é certa, nestes tempos incertos. Os mercados futuros são menos úteis, como um medidor de compra porto-seguro em metais preciosos, os menos relevantes os preços à vista publicados lá vai se tornar

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Clint Siegner é um diretor em Dinheiro Metals Exchange, a empresa nacional de metais preciosos nomeado 2015 "Fornecedor do Ano" nos Estados Unidos por um grupo de ratings globais independente. Um graduado da Linfield College, em Oregon, Siegner coloca a sua experiência na gestão de negócios, juntamente com sua paixão pela liberdade pessoal, o governo limitado, e dinheiro honesto para o desenvolvimento da marca e alcançar Metals dinheiro ". Isso inclui a escrever extensivamente sobre os mercados de ouro e sua interseção com a política e os assuntos mundiais.