Bons dias pela frente para os investidores de dívida por Icici Prumf

É um momento adequado para investir no mercado de dívida retornos forreasonable nos próximos 2-3 anos

fundos de dívida pode não estar no topo da mente para investorsright agora, mas várias razões apontar que a dívida está a fazer um caso para o rali astructural. Se você tem sido assistindo o mercado de dívida ultimamente, theconditions pode não parecem ser o mais adequado à primeira vista.

Os ingressos para os fundos de duração foram negativos no recentpast e os resultados a médio prazo (nos últimos dois anos) de fundsas uma categoria de dívida tem sido abaixo da média. Dada a forma como os mercados de ações têm beenperforming ultimamente, fundos de dívida estão parecendo primos país pobre e investorsseem estar ignorando esta classe de activos bem colocado.

Ainda dívida e incomefunds continuam a ser uma diversificação da carteira de valor inestimável e um partof um essencial da carteira. As condições macroeconômicas globais têm improvedconsiderably no ano passado; pavimentando o caminho para uma recuperação que tem todas themakings de um comício estrutural ampla no mercado de títulos nos próximos dois-três anos.

indicadores-chave, tais como o déficit em conta corrente (CAD) andinflation estão mostrando sinais de abrandamento. Além disso, a consolidação orçamental é elevado onthe agenda do governo, o que sugere dias melhores para o bondmarket

indicadores macro areimproving .

Primeiro, vamos dar uma olhada no CAD , que tem melhoria shownconsiderable desde a segunda metade do exercício (ano fiscal) de 2013. TheCAD em FY14 diminuiu para 1,7% do produto interno bruto (PIB) de 4,8% no FY13. Este indicador chave está fortemente correlacionada às taxas de juros amplas inthe economia. A CAD caindo geralmente prenuncia que as taxas de juros em theeconomy pode ser a posição mais baixa. Países como a Indonésia, o Japão ea Itália declínio sawa nas taxas de juros quando seus CADs contratado consideravelmente.

É ainda pertinente para os investidores notar que um lowerinflation aumenta a taxa de retorno real em suas mãos. Durante o fewmonths passado, a trajetória da inflação parece disposta a dirigir mais baixo devido a um ofreasons de acolhimento, o que poderia ver a dívida rendimentos do mercado suavizar nos próximos fewquarters. A segurança do governo de 10 anos foi oscilando em torno da marca de 8,5% ultimamente, e está mostrando sinais de abrandamento. Vá com amolecimento preços internacionais da energia, melhor alignmentof preços da electricidade com os custos, moderação dos preços das commodities globais, e astable rupia graças ao Reserve Bank of India (RBI) esforços notáveis ​​tokeep taxas directoras em níveis elevados, pode reduzir a inflação na Índia.

Outro sinal diga-conto de melhorar macros, e que couldhave um efeito de vento de cauda no mercado de dívida, é o compromisso toreducing do governo déficit fiscal. O governo propôs que seria reducefiscal défice para 3% do PIB.

Subsídios racionalização e despesas das receitas pode furtherreduce pressões inflacionárias. Para cobri-lo, baseando-amplo de impostos pode melhorar a relação thetax em relação ao PIB. Além disso, uma rápida introdução do imposto sobre bens e serviços (GST) pode ajudar a acelerar o crescimento do PIB real, que pode adicionalmente supplementand promover a consolidação fiscal

Mais poupança pode seelower taxas .

Voltar no período 2004-08, um forte aumento na poupança ratesled a uma queda sustentada das taxas de juro, uma vez que tem uma correlação negativa withinterest taxas. Agora, mais uma vez, as taxas de juros reais têm avançou para o território thepositive depois de muito tempo. Como a inflação está saindo ultimamente, os investidores aremore susceptíveis de aumentar a sua taxa de poupança nos próximos anos. Isso pode spurbank crescimento dos depósitos, o que, por sua vez, podia ver as taxas de empréstimos bancários benignos overthe próximos anos.

Além disso, há ampla liquidez na economia devido à thesubstantial aumento das entradas de investidores estrangeiros em ambos dívida e equity.The bancário sistema precisa agora de pedir consideravelmente menos do centro de bankthrough da facilidade de ajustamento de liquidez e outras janelas. Este é um structuralchange na condição de liquidez e não é facilitada pela RBI. Tudo isso couldkeep a rentabilidade dos títulos em cheque e em níveis mais baixos nos próximos trimestres.

De fato, os investidores de dívida pode ver tempos interessantes. Thepossibility das taxas de juros em queda e inflação tendência é provável que os preços sobem seebond nos próximos anos. A inflação com base no PriceIndex Consumidor caiu para 6,46% em setembro de 2014.

fundos de dívida Advantage

Tudo isso se espera que tenha um efeito favorável sobre allkinds de fundos-dívida de fundos de dívida de curto prazo para renda e durationfunds longo prazo. Os investidores em produtos de dívida de curto-finais podem beneficiar de juros accrualsin a carteira de dívida e da exposição tática de um gestor de fundos de dívida higherduration. Os investidores com um horizonte mais longo pode olhar para debtfunds de médio prazo que têm potencial para beneficiar da queda das taxas de juro.

E para aqueles investidores que possam suportar quase termvolatility e que querem seguir uma estratégia de investimento mais agressiva da dívida de longo prazo fundos de dívida pode ser tomado em consideração, uma vez que parece prestes a makethe mais tomando exposição maior duração em títulos de dívida.

investidores podem ajustar suas carteiras de renda fixa accordingto seu apetite pelo risco. Como a vantagem de cair interesse ratesis provável para jogar nos próximos anos, através da adição de duração superior média do mercado obrigacionista, adebt fundo pode apontar para gerar retornos quando as taxas de juros caem. Nesta fase, quando os investidores estão ignorando dívida, mais uma vez acreditar que issuitable tempo para investir no mercado de dívida para retorno a longo prazo ao longo dos anos next2-3.

Este artigo foi publicado em Mint em 22 de outubro de 2014 Onpage 20.

Autor bio

: Nimesh Shah é diretor gerente e diretor chiefexecutive, ICICI Prudential Asset Management Co. Ltd.