BBX ROAD SHOWS por Hartley Bernstein

A nova proposta de Bulletin Board Exchange (BBX) foi tomando seu show na estrada. A equipe BBX tem viajado por todo os Estados Unidos (eo Canadá) para familiarizar os emitentes, os criadores de mercado e investidores com o novo câmbio, que está programado para suplantar o OTC Bulletin Board no próximo ano. A Securities and Exchange Commission ainda deve dar o seu selo de aprovação, mas o BBX parece pronto para rolar - formulários de inscrição já estão impressos e pronto para enviar uma vez que a SEC dá sua aprovação

o BBX contará com padrões de listagem qualitativos. e um sistema eletrônico de negociação seguindo o modelo NASDAQ. Embora as empresas BBX não serão obrigados a manter os preços de ações mínimos, renda ou ativos, os requisitos de listagem elevados tendem a impor uma barreira intransponível para muitas das empresas já negociadas na OTC Bulletin Board. (Para uma revisão completa dos requisitos de listagem BBX propostas e regras de negociação, leia BBX - A Better Bulletin Board e BBX - Regras de Comercialização). Loja Online em vista da recente legislação e regulamentação reguladora, essas regras devem continuar a evoluir. Por exemplo, enquanto o BBX propôs que comitê de auditoria de cada empresa deve ser constituído por uma maioria de diretores independentes, a Lei Sarbanes-Oxley de 2002 exige que todos os membros do comitê de auditoria são independentes.

Como uma questão prática , o que isso significa para os investidores? O público deve beneficiar de normas reforçadas de divulgação, a vigilância em tempo real, e as regras de governança corporativa que requerem a aprovação dos acionistas para transações corporativas significativas. Criadores de mercado será obrigado a manter citações de ambos os lados do mercado - a compra ea venda.

Talvez o mais importante, o BBX vai rever a história regulamentar e legal de diretores, conselheiros, promotores e acionistas significativos, e determinar se listagem é de interesse público.

Ainda assim, os investidores continuarão ter preocupações. Enquanto criadores de mercado será obrigado a comunicar a sua posição vendida em ações BBX em uma base mensal, a BBX admite que não pode impor essa mesma exigência em firmas-membro não-NASD. Isso significa que corretoras estrangeiras - incluindo aqueles no Canadá - podem deter posições não divulgada curtas em ações BBX

E enquanto o BBX vai aplicar esse teste de interesse público para os novos anúncios, como uma questão prática nós queremos saber como. o BBX será capaz de avaliar plenamente o fundo de cada funcionário, diretor e acionista controlador da onda inicial de candidatos. Em agosto de 2002, havia 3.753 empresas listadas no OTC Bulletin Board. Supondo que apenas metade das empresas aplicados para a listagem BBX, como pode o BBX possivelmente ser esperado para investigar minuciosamente cada um dos candidatos? Quantas BBX Staff membros será atribuída a essa avaliação? Eles são esperados para concluir as avaliações iniciais em qualquer calendário acelerado? Parece uma tarefa impossível.

Os investidores também vai estar preocupado com o destino dessas empresas OTC Bulletin Board que não fazem-lo para o BBX. Nos últimos anos, o OTC Bulletin Board tem exigido empresas cotadas a apresentar relatórios periódicos e demonstrações financeiras auditadas com a SEC. Isso significa que o público tem sido assegurado o acesso a uma informação atempada, o material sobre essas entidades. Os investidores individuais muitas vezes dependem de que a informação, e sua contínua disponibilidade, ao escolher para investir em ações OTC Bulletin Board.

Agora

, tudo isso pode mudar. Uma vez que o OTC Bulletin Board desaparece, as empresas não BBX vai ser relegado para os Pink Sheets - um sistema de comércio de gerência privada, que não tem requisitos de listagem. Isso significa que as antigas empresas OTC Bulletin Board pode optar por interromper a apresentação de relatórios públicos - privando os investidores de uma valiosa fonte de informações.